亚博官方|亚玛顿前三季度业绩报告:净利润同比下滑48.92%

2014年前三季度业绩2347万元,同比下降48.92%,其中3季度单季同比下降80.79%,折算EPS0.03元,基本合乎预期。

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2014年前三季度业绩2347万元,同比下降48.92%,其中3季度单季同比下降80.79%,折算EPS0.03元,基本合乎预期。2014年1-3Q公司构建营业收入6.076亿元,同比快速增长31.65%。

构建归属于母公司净利润2347万元,同比下降48.92%,折算EPS0.15元,基本合乎我们在业绩前瞻中的预期。3季度公司构建营业收入2.068亿元,同比快速增长5.27%,构建归属于母公司净利润444万元,同比下降80.79%,折算EPS0.03元。

3季度公司主营毛利率为9.37%,同比下降7.09%,创历史新高。  减反玻璃行业竞争充份,毛利率触底维稳。三季度公司营业收入小幅快速增长,但净利润大幅度下降,主要是因为:1)市场竞争白热化,行业上下游公司转入对供给产生根本性冲击,产品单价上升,推展行业平均值毛利率渐趋理性,减反玻璃毛利率由去年同期15.36%上升至10.93%;2)销售费用较去年同比快速增长42.96%,主要出货量的减少使得运输费用适当减少。

此外资产减值损失较上年同期快速增长862.59%,主要是贴现账款期末余额减少造成计提的坏账准备金减少。  战略转型电站研发,业绩快速增长可期。公司白鱼与弘石投资联合发动成立太阳能产业基金,从盈利下滑的光伏制造业战略扩展到电站运营,一方面将造就未来公司业绩低快速增长,另一方面首创超薄双玻组件市场拓展新模式。

公司2mm超薄玻璃生产能力3600万平方米,目前有数4条调试完投产,预计14年全部设备加装调试已完成。和传统组件比起,超薄双玻组件生产耗电减少,发电效率提高,同时成本上升大约24.8%。根据公司公布的《BIPV项目立项报告》,未来一到两年全球光伏组件市场需求将转入高速快速增长时期,预计到2017年全球BIPV市场需求平均17.2GW,是14年市场需求的2.4倍。

我们指出光伏建筑一体化未来将会沦为下一个产业亮点,发展潜力极大。  盈利预测与估值。近两年公司减反玻璃业务业绩大幅度大跌,毛利率持续下降,由11年三季度57.70%高位一路暴跌,毛利率基本触底,预计短期内仍然保持低位波动状态。我们保持公司14-16年EPS为0.26/0.67/1.21元,保持增持评级。

考虑到公司战略转型太阳能发电站,未来未来将会薄减公司业绩,加快超薄双波组件市场推广,之后寄予厚望其长年的发展。:亚博官网。

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